蓝时代据网易科技报道，小米已经基本确定将在2018年下半年上市，并将估值目标定在了2000亿美元。
老冀认为，上市对于小米的众多中层骨干员工来说，是个天大的好事。这些员工很大一部分已经在小米工作了5年以上，经历了小米最艰苦的时期，付出了很多。
老冀至今还记得，当时周六上午去开会的时候遇到了一位小米的朋友，中午吃饭完之后，这位朋友感慨今天下午不上班还真有些不习惯了，因为TA在小米几年一直都是996的工作节奏，周六一直都要工作12个小时。
小米上市，对于雷军等早就已经财务自由的高层来说，物质上的激励已经微乎其微。而对于老冀所说的这些中层骨干员工，则是巨大的激励。此外，上市也有利于小米招募更多的高精尖人才。君不见，最近京东就凭借自己的上市公司平台，从其他高科技公司挖了好几位人工智能领域的顶级专家。
前面说了半天上市的问题，下面再说说估值的问题。那么，如果小米上市成功，它的市值会是多少呢？能否达到2000亿美元？要知道，这个数字意味着小米将成为仅次于阿里巴巴和腾讯的中国第三大科技公司，比百度的市值高出一倍都不止。
在谈到小米的估值的时候，网易科技的文中提到了两种通用的估值方法，一个是PS，另一个是PE。简单来说，就是一个是按照营收、另一个是按照净利润估值。文章将小米目前的财务数据与BAT、京东、苹果等公司做了个对比，隐含的结论就是小米的估值不可能达到2000亿美元的高度。
问题是文中选取的参照物都是商业模式非常成熟的大公司：它们都成立了15年以上；除了百度，其他公司都已经进入了财富全球500强。
而小米呢？只是一家创办了不到8年的公司，无论是营收还是净利润均无法与这些成熟的大公司比肩；而从另一个方面来说，小米也没必要按照这些成熟大公司的估值模式进行估值。
更何况小米本来就是个“新物种”：它既是手机公司，也是互联网公司，还是零售公司、生态链公司，它就是个“四不像”。
在老冀看来，小米之所以是“新物种”，就在于小米创造了很多“第一”：
1. 第一个以硬件作为入口，发展了数亿用户的互联网公司；
2. 第一个能够为用户提供全套移动互联产品和服务的软件公司；
3. 第一个经营粉丝，创造了消费者文化的服务型公司；
4. 第一个从高峰跌落又重新爬起来的手机品牌公司；
……
当然，我们还能够总结出更多的“第一”。老冀认为，正是因为小米是“新物种”，资本市场也就很难按照某个行业的领头羊对小米进行估值。
再说，在过去8年的发展历程中，小米的商业模式也经历了不止一次的重大变革：从一开始的“硬件+软件+互联网服务”“铁人三项”，演变成了如今的“硬件+互联网平台+新零售”；从过去的手机、路由器、电视三大产品，发展成现在的手机、电视、米家、有品等产品；从过去的纯电商渠道，拓展成线上线下齐头并进……
这也充分说明，新物种的关键就在于“新”，能够根据外部环境的变化不断自我进化，让自己更适应环境，也让自己变得更加强大。如果说前些年在华为、乐视等竞争对手的猛烈冲击下，我们还担心小米生存问题的话，如今的小米已经进化得足够强大。
当然，这并不意味着小米的未来就是一片光明。在老冀看来，上市能够帮助小米解决员工激励的问题，却解决不了小米的创新瓶颈。
从创业以来，小米一直都在不断自我进化，也做了很多创新。不过如果仔细研究的话，小米的大部分创新还是商业模式的组合创新，它通过这种组合创新，不断扩张自己的版图。
有些扩张非常成功，例如将“极致性价比+直接面对消费者”的业务模式从手机拓展到电视，再拓展到诸多生态链硬件产品；有些扩张正在走向成功，如把“以用户为中心”的体验从线上拓展到线下。
当然，也有一些扩张并不那么成功，举几个典型的例子：米聊是最早做即时通讯的，却败给了微信；小米互娱是最早推出“吃鸡”游戏的，最后却让网易和腾讯摘取了胜利果实；小米很早就开始做小米支付了，却一直没有太好的成果……
这也充分说明，虽然小米是新物种，但是其进化同样也要遵循规律：凡是智能硬件产品，小米或者小米生态链大多做得不错；而一旦离开智能硬件领域，进入内容（娱乐、游戏）或者金融等弱相关领域，小米的表现也就泛善可陈。
因此，老冀认为，小米已经到了明确自身边界的时候了。如今的小米无论是自己做还是投资，都应该聚焦在智能硬件产品这个核心领域，通过整合内外部的用户大数据、端侧人工智能、关键应用芯片等资源，集中为小米旗下的智能硬件产品赋能，最终形成小米自己独特的生态系统和竞争优势。为此，小米还必须果断放弃并不擅长的领域的扩张。
未来，只有更聚焦的小米才能向资本市场证明，自己真的值2000亿美元。
作者 冀勇庆
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