市值重回900亿美元,百度强势反弹只是迟到的价值回归

5月16日,对百度来说是一个历史性的时刻,距离千亿美元市值只有半步之遥,但令人没想到的是,两天后陆奇离职的利空消息,让资本市场开始恐慌性的抛售百度。短短不到两天,百度市值蒸发900亿。如今大半个月时间过去了,百度迎来了报复性的强势反弹,早前的不理性下跌已经反弹回一半。

AI开发者大会前夕,百度市值重回900亿美元

6月5日,昨日百度正式对自家Create 2018开发者大会进行了一轮预热,并在官网开启了购票通道。作为目前国内人工智能的主要驱动者,每年的百度AI开发者大会既是对百度过去一年布局的总结,也有业界对百度如何带动人工智能落地和发展的期待。

过去一年,百度的人工智能战略迎来丰收。成立仅1年的Apollo自动驾驶开放平台。已经与北汽、长城、比亚迪等100多家汽车厂商、Tier 1供应商成为合作伙伴,在轿车、摆渡车、巴士、物流车、重型卡车多个场景中展开技术研发和落地。

百度另一项AI技术落地产品DuerOS也已经成为主流的中文对话式交互操作系统,截至2018年1月,搭载DuerOS智能设备激活量突破5000万,月活设备超过1000万,而到2018年4月,DuerOS的合作伙伴已经超过160家,DuerOS已然成为了国内最活跃的语音对话式AI人机交互操作系统。

在两大生态背后,百度也做了不少事,比如在其AI开放平台上,现已对100余项核心AI能力进行了开放,接入开发者与合作伙伴数量超过50万。不久前百度推出了EasyDL定制模型训练和服务平台,该平台可在10分钟内训练深度学习模型,让不懂编程的人也可低门槛去上手。

也正是因为此,资本市场对于百度开发者大会有非常正面的预期。去年AI开发者大会召开后的一个月时间,百度股价累计涨幅高达30%。Create 2018大会一经上线便受到了各方投资人的关注,得益于此百度股价周一大涨5%,总市值突破了900亿美元大关。而在接下来的一个月时间里,百度的市值显然将继续受大会利好的刺激。

只看到了短期利空,如今的华尔街越来越短视

诚然,陆奇离职确实是短期利空,但作为一个理性的价值投资者,长远投资一家公司看的还是基本面。百度过去一年股价大涨超50%,主要得益于信息流流和人工智能两大业务的稳健发展。非理性的抛售一家基本面没有任何变化的公司,这无疑是一种短视。

从基本面上看,百度是一支非常稳健的股票,高管的离职并不会改变百度人工智能的战略规划。百度搜索部门的管理层保持不变,这会保证百度的核心收入(AI驱动的搜索和Feed流)继续快速发展;而目前关于AI发展的战略重组几乎已经完成。

事实上,在百度暴跌的那两天里,多家外媒以及分析机构纷纷发表评论称,这属于非理性下跌,例如Stone Fox Captial就认为,高管离职带来股价震荡是正常现象,不过百度的股价有些“过度反应”了。

其实无论是百度的信息流,还是人工资能战略,早在陆奇来到百度之前,这些业务就已经存在。说到底,从一开始,陆奇的身份就更像是职业经理人,为百度掌舵的,始终都只有李彦宏,这家公司未来的发展能否继续保持良好势头,还是要看李彦宏的决策。

华尔街始终是更关心业绩的,如果说以DuerOS和Apollo为代表的人工智能产品与布局代表着百度未来的想象力,那么信息流与搜索业务则构成了百度当下的基本盘。事实上,当我们把对百度AI的大部分关注力都投向无人车等相关业务的时候,可能只有少数人意识到李彦宏主抓的信息流业务的才是百度股价不断创下新高的关键所在。

作为百度的核心竞争力和支柱业务,搜索+信息流的双引擎策略让百度的基本盘不仅没有缩减,反而在信息流业务上呈现出爆发式增长的态势。2018年3月,百度App日活跃用户达1.37亿,同比增长18%,每日用户使用时长同比增长超30%,同时熊掌号已覆盖30%的搜索结果。

产品数据的提升也在百度2018年Q1财报中得到财务上实际的回报,百度当季营收209亿人民币,同比增长31%;净利润为人民币67亿元,同比增长277%。其中「百度核心」(Baidu Core,即搜索服务与交易服务的组合)总营收为人民币161亿元,同比增长26%;运营利润为人民币64亿元,同比增长81%。

趟过转型深水期的百度,战略布局更为清晰,传统业务营收能力增强,AI业务则迈入务实阶段,人工智能时代百度已经展现出领军企业的气魄,在引领中国AI发展的同时不断增强全球竞争力。从投资者的角度来看,此时确实正是百度的“绝佳买点”。

作为理性投资者,我们应正确看待百度的长远价值?

曾几何时,BAT三巨头可以说各占领一方阵营。阿里独霸电商,连接人与商品,离钱最近;腾讯独霸社交,微信、QQ几乎覆盖所有的中国人,连接人与人,目前是世界上最大的游戏公司,其社交广告业务也发展迅猛;百度则独霸搜索,但进入移动互联网时代,很长一段时间却掉队了。

但在这之后,百度进行了一系列调整,其中最主要的就是梳理出主航道和护城河业务,具体来讲,主航道指信息流和人工智能两大业务,代表百度的未来;护城河是指能够让主航道业务航行更稳健的业务,起到护卫舰队的作用,是百度的现在。如今信息流和人工智能两大业务板块都迎来大丰收。

不久前爱奇艺成功登陆纳斯达克,这对百度来说是一个里程碑式的事件,爱奇艺IPO在增强平台实力的同时,也让百度净利润大增;至于“长大成家”的百度金融也独立分拆,并融资超19亿美元,成为金融科技独角兽的同时,也展现了百度AI生态下与新业务强大的战略协同能力。而清空饿了么股权、以及百度糯米的最新动向,则向外界展示了百度聚焦AI的坚定态度。

而在即将到来的Create 2018开发者大会,百度将向外界展示百度大脑、百度智能小程序、DuerOS开放平台、Apollo开放平台等重要业务、技术、解决方案的最新进展。这势必会给百度AI战略带来新的想象空间。

战略布局和技术发展支撑了百度股价走出每一个“谷底”,无论是现阶段盘面分析还是从业务角度分析,百度跨过千亿市值或许只是时间问题。

作者  俊世太保

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