运营商财报:失望的2019与更失望的2020?

2020年已经过去了快一个季度,但很多公司却刚刚发2019年的年报,因为疫情的影响,很多公司财报都尽量向后延迟,包括几家主要的互联网公司和运营商。

 

在最近几天,三家运营商陆续发布了财报,如果以前用喜忧参半来形容,现在只能用一样惨淡来描述了。

 

 

看营收看利润,同是天涯沦落人

 

3月19日中国移动公布了 2019 年全年财报,财报显示, 2019 年中国移动营运收入为 7459 亿元,增长1.2%。3月23日,中国联通(600050,SH)披露了2019年年报,2019年全年,中国联通实现营业收入人民币2905.1亿元,同比下降0.1%。3月24日午间,中国电信香港上市公司在港交所发布了2019年业绩公告。公告显示,2019年,经营收入为人民币3757.34亿元,较2018年下降0.4%。

 

由此来看,中国移动的营收增长,电信和联通下降,但中国移动的增长也相当有限,相当于无增长状态。

 

中国移动通信服务收入为 6744 亿元,增长0.5%。中国联通2019年实现主营业务收入人民币2644亿元,较2018年同比上涨0.3%。中国电信服务收入为人民币3576.10亿元,较2018年增长2.0%,其中移动服务收入为人民币1755.46亿元,较2018年增长4.7%;固网服务收入为人民币1820.64亿元,较2018年下降0.4%。通信服务收入,三家全增长。

 

中国移动股东应占利润为 1066 亿元,下降9.5%。中国联通归属于母公司净利润49.8亿元,同比增长22.1%。中国电信公司股东应占利润为人民币205.17亿元,较2018年下降3.3%,不过剔除2018年中国铁塔上市一次性税后收益后,则为同比增长2.0%。就利润来看,中国联通利润大增,但绝对值很小,中国移动和中国电信都下降。

至于2020年,三家运营商的营收也许还能维持,但利润恐怕会更惨淡,转型发展的阵痛还在持续,更不要说遇到了新冠疫情。

 

看用户看流量,会当凌绝顶

 

在用户方面, 2019 年,移动客户净增2521 万户,达到9. 50 亿户。手机上网流量同比增长90.3%,手机上网DOU达6.7GB。家庭宽带客户达到1. 72 亿户,同比增长17.1%。截至 2019 年底,政企客户数达到1 028 万家,同比增长43.2%。

 

截至2019年底,中国联通拥有约3.2亿移动出账用户,其中4G用户约2.5亿户,约8348万固网宽带用户及约5422万本地电话用户。

 

中国电信移动用户数约为3.36亿户,4G用户占移动用户比达到83.8%。有线宽带用户数达到1.53亿户。

 

事实上,这个数字是滞后的,因为三家运营商都已经公布了2020年的用户数字,但我们依然可以看到,三家运营商的移动电话用户数都已经基本停止增长,并有所下滑,宽带用户中的份额变化越来越清晰,中国移动逐渐拉开了与另外两家运营商的差距,宽带数已经是中国联通的两倍,这种增长相当惊人。当然,中国电信的手机用户成长也很快。中国联通陷入两边压迫状态。

 

看看5G用户数:焉能辨我是雌雄

 

据运营商的最新数字,截至2020年2月底,中国电信5G套餐用户规模已达1073万户。截止 2020年2月底, 中国移动5G套餐用户数达1539.9万户,当月净增866.3万。中国联通预计5G登网用户将于下半年快速发展。

 

与中国移动和中国电信公布5G套餐用户不同,中国联通并没有宣布,还提出了“登网”用户的概念,这被认为是信心不足,额这一“登网用户”也等于是直接回应了社会上对5G用户数真假的质疑。

 

据中国信通院数据显示, 2019年全年,国内 5G手机总出货量达1376.9万部;2020年1月-2月,国内市场5G手机出货量分别为 546.5万部和238.0万部,5G手机出货量累计超过2千万部。显然,5G套餐用户并非全部是使用了5G手机的用户,更不是全部使用了5G网络的用户,未来,有关部门还是需要统一口径。

 

2019年,中国移动建设开通5G基站超5万个,在50个城市提供5G商用服务,发展5G套餐用户255万户,预计2020年净增5G用户7000万户。

 

中国联通2019年年报显示,中国联通可用5G基站规模超过6万个,支撑5G服务从试验初步迈向商用。

 

在5G方面,截至2019年底,中国电信投资93亿元,建成5G基站4万站,并共享中国联通5G基站超过2万站,在用5G基站总规模超过6万站,已覆盖超过50个商用城市的重点区域。

 

简单对比,中国移动开通5G基站5万,中国联通可用基站6万,中国电信5G基站规模6万,这里面与中国移动相比,进度上依然有差距。

我们认为,大干快上,5G套餐用户这样的指标,事实上是符合5G发展逻辑的,也符合大政方针,至于基站建设,到年底一定会超额完成任务。

 

看看未来投资计划:直挂云帆济沧海

 

对于未来的5G投资,中国移动宣布公司2020 年资本开支预算为 1798 亿元,其中,5G相关投资计划约 1000 亿元。2020 年中国移动力争年底5G基站规模累计达到 30 万站以上,基本实现全国地市以上城区5G覆盖。

 

中国联通称:“2019年,公司累计完成资本开支564亿元,重点保障移动网、宽带数据网、基础设施和传送网专业,总计投资495亿元,其中5G完成投资79亿元。”

 

根据中国电信财报,2020年公司CAPEX(资本支出)是850亿元,其中5G网络CAPEX占53.3%,为453亿元。

 

在2020年,因为5G被列入了新基建,而且是领投,所以,三家运营商会一改此前稳健的投资风格,在5G投入上大手笔。我们仿佛已经看到了锣鼓喧天的加油干场景。

 

中国电子信息产业发展研究院预计,2025年,建成基本覆盖全国的5G网络,需要5G基站500万-550万个,以每个基站平均50万元计,直接拉动基站投资约为2.5亿元。

 

GSMA(全球移动通信系统协会)曾表示,中国有全球最大的数字消费群体、大规模工业领域和巨大的经济体量,得益于此,2025年中国5G的渗透率将增至近50%,并拥有超过8亿个5G连接。

工信部已经部署推动5G加快发展,明确了18项措施。要记得,2008年金融危机之后,中国进入了3G时代,政策对行业的作用力还是很大的。

 

在目前增量不增收、增收不增利的情况下,运营商大手笔的投入建设5G,如果不想继续为别人做嫁衣,就只能寻找新的商业模式。我们可以肯定,运营商们在2020年的财报会继续不好看,如果不能抓住5G初建时期的机遇发展自己的新业务新模式,未来的日子会更难,如果能创出一条新路,那2020年也许就会出现真真的谷底。

马继华,关注通信、科技、互联网、金融及新媒体

公众号:北国骑士(Nknight)

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