蓝时代7月14日消息，中国联通晚间公告称，联通集团报送的混合所有制改革试点方案，已于近日获得了国家发改委的批复。因涉及混合所有制改革相关的重大事项，本次非公开发行具体实施方案，包括投资者名单、定价、投资金额、所占股比等，仍需按照要求上报相关部委认可后方可实施。由于涉及事项较多，审批所需时间较长，因此，本公司预计无法在2017年7月17日之前完成相关方案的信息披露。
所以，中国联通A股自4月5日开市起停牌，虽然至今已停牌超3个月，但仍申请延长一个月。
很多人不解，为何中国联通的混改方案已经获得了发改委的批准，却依然不能公开，难道，“相关部委”在发改委已经批复的情况下还会“不认可”？
从逻辑上来看，即便发改委批准，如果与中国联通关系密切的相关部委不认可，那么，这份方案也会胎死腹中，但是，从现实角度来分析，中国联通在提交方案前一定和相关的部委进行了沟通，方案也是得到了大家的认可的，否则，也不会报送国家发改委。国家发改委都批准了，更改的可能性极小。
现在看来，中国联通的混合所有制改造牵一发而动全身，影响到各方的利益，一旦公布，会影响中国联通的未来，也会对中国通信市场的发展形成格局重塑，甚至将对资本市场造成很大的冲击，消息的公布需要火候和时机。
中国联通是混改第一股，其最终的股权结构如何会成为其他混改企业的样板与红线，当中国联通的混改落地之后，人们就可以有据可查的对其他混改企业的未来进行预测，这将不仅影响中国联通的股价，也会牵扯到很多其他国有大型企业的股价。
同时，不管是腾讯、阿里巴巴、百度或者广电等等获得入股机会，那么，这种份额分配及定价都要先获得这些相关方的认可，甚至全体一致的同意，否则，一旦利益分配不均，有一方或多方临时选择退出或消极应付，那么这次轰轰烈烈的混改也就失败了。
实际上，现在中国联通的混改也不会只是中国联通一家的事情，关系到中国移动和中国电信的利益，混改方案不可能不通过另外两家电信运营商的认可，而如何协调多方利益，将关系通信运营行业的前程。
中国联通的股权转让方式及定价关系巨大，显然不可能按照现在港股的价格来执行，1800多亿的中国联通总市值显然不能反映这家中国电信运营商的真实资本情况。如果低价转让，未来国资流失的罪过估计谁也担当不起，溢价太多让投资者望而却步也会给中国联通的市场交易带来过多红利，多方的权衡和稳健的操作必不可少。作为混改第一股，中国联通背负太多压力，必须经得起历史的检验。
面临着混改大局，中国联通上下也充满了不确定性，如今，已经将发展用户的希望寄托在腾讯游戏的牵引与打击对手的全网通上，如果混改的结果不如预期，未来的5G怎么走，或许也还在迷惘中。
作者 马继华
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